美联储嘴上喊加息，今年真要加吗？关键就看这两个数

据媒体5月21日报道：美联储刚出了一份会议纪要，里面透露出来的信号是：越来越多的美联储官员，开始认真考虑加息的可能性。不是降息，是加息。我知道不少人听到这儿会懵——之前不是一直说美国经济压力大、要降息的吗？怎么画风突然变了？

别慌，先看重点。花旗银行的专家给了一个很实在的判断：美联储今年掉头加息的机会不大，除非两个条件同时达到——核心通胀率超过4%，失业率回落到4%附近。

目前核心通胀率是2.8%，失业率是4.3%，这两个数离门槛都还差着不小的距离。所以今年加息，基本没戏。

那美联储内部到底在吵什么？为什么加息难？咱们需要盯着哪几个关键数？

简单说，4月底的美联储会议上，大多数决策者明确表态：如果通胀持续高于2%的目标水平，适度加息可能就是必要的了。

而且有“许多”官员希望把声明里那些暗示下一步可能降息的措辞给删掉。用大白话讲，美联储这帮人现在讨论的核心问题，已经从“要不要降息、降几次”，变成了“要不要考虑加息”。

这次会议还暴露了一个34年来都没见过的情况——12个有投票权的委员里，有4个人投了反对票。这说明内部吵得非常厉害。

那为什么会吵起来呢？原因是中东那边打起来了。今年年初，美国通胀本来在稳稳往下走，结果中东冲突一爆发，油价直接往上蹿。

4月份的CPI同比涨幅一下冲到了3.8%，是近三年来的新高。油价一涨，东西就贵了——汽油贵了，运费贵了，菜和水果也跟着涨。事情就是这么个链条。

那既然通胀上来了，为什么美联储还不能痛痛快快加息呢？这里就得说一个最根本的问题。

美联储跟其他国家的央行不一样，它手里有两个任务要管，一个是稳住物价，另一个是保就业。加息能压通胀，但同时也会让经济降温，企业招人就更谨慎了。

你看看现在的就业数据——失业率4.3%，虽然不算差，但也没什么亮眼的地方。企业招聘意愿很低，很多人想上班却找不到合适的岗位。

这就是美联储最头疼的地方：压通胀吧，怕把就业市场打趴下；不压吧，通胀就这么高着。进退两难。

花旗银行的专家把这个问题解释得很清楚。他说，美联储今年加息的可能性不大，除非核心通胀率突破4%，同时失业率回落到4%附近。

按现在的情况，这两个条件一个都不沾边。花旗还特别提醒，现在的通胀高有一部分是去年美国政府停摆造成的统计滞后效应，短期数据有点虚高，实际压力未必有那么大。

还有一点很关键——就业市场表面看着还行，但随时可能因为季节性原因往上蹿。所以现在美联储最需要盯着的，不是市场怎么炒作，而是失业率会不会再次出现季节性上升。

那咱们现在该怎么看这件事呢？有两个数字你心里有数就行。一个是核心通胀率，离4%还远着呢；另一个是失业率，离4%也不近。

这两个数不达标，美联储就不会轻易动手。开会可以吵，可以争论，但真要动手加息，得有实打实的数据支撑。

所以今年最有可能的结果就是美联储继续按兵不动。既不加息，也不降息，就在那儿等着看情况。

说到底，美联储也在过十字路口，往左走怕踏空，往右走怕崴脚，那就干脆原地站一会儿，看清了再迈腿。

至于印尼和冰岛加息之类的事，听听就行，跟咱们普通人关系不大。只有美联储这尊大佛一动，全球金融市场才会跟着摇。

现阶段最实在的策略就是——别一惊一乍，踏实盯着通胀和失业率这两个最核心的指标，走一步看一步。