一次采访中，主持人问高瓴资本创始人张磊："你投资眼光那么好，为什么从来不投房地产呢？"张磊淡然一笑说："因为这对我们来说，赚钱太容易了！"

在场的人都笑了，觉得这话霸气。但少有人知道，这个说出这番话的人，十几年前刚回国创业时，口袋里只有耶鲁捐赠基金给的2000万美元，而且这笔钱还是他"磨"来的。

2005年，33岁的张磊回国成立高瓴资本，启动资金正是来自恩师大卫·史文森掌管的耶鲁捐赠基金。这份信任并非凭空而来，早在留学期间，张磊就把史文森所著的《机构投资的创新之路》翻译成中文引入国内。

那个年代，国内连一些金融术语都没有对应的中文表述，张磊和几位同学硬是从头啃下来，这份认真劲儿让史文森记住了这个中国学生。张磊后来创业时，史文森想都没多想，直接拍板投了钱。

然而就在高瓴创立五年后，张磊做了一件让很多人愤怒的事。2010年，他向耶鲁大学捐款888万美元，消息传回国内，网络上骂声一片，很多人说他是"忘恩负义"，赚着中国人的钱却把钱送给美国学校。

张磊面对这些质疑基本没有公开回应，但没几个人注意到，同一时期他已在驻马店的母校设立了"107奖学金"，资助贫困家庭的孩子读书，还悄悄在人民大学推动设立高礼研究院，搭建国内高校与国际名校合作的桥梁。

2017年，他盯上了一双"鞋"百丽国际，彼时这家曾拥有两万多家直营门店的零售巨头，已经被电商冲击得股价持续下滑，市场普遍看空。

张磊的判断却反过来：百丽每天进店顾客超过600万人次，这在互联网里叫"日活"，而那时候线上流量成本越来越贵，线下这600万日活根本就是被低估的资产。

于是高瓴牵头财团，以531亿港元将百丽私有化，这笔交易在当年是整个亚洲规模最大的私募股权收购。

拿下百丽之后，高瓴派出上百人的团队直接进驻，推动供应链改造和门店数字化升级，还把百丽旗下的运动业务"滔搏"单独拆分上市。到2019年，滔搏市值已接近600亿港元，账面回报相当可观。

然而同年，张磊又做了一件轰动市场的事，斥资约417亿元人民币，拿下格力电器约15%的股份，成为格力第一大股东。董明珠当时明确表态不欢迎"野蛮人"，高瓴最终胜出，靠的是对企业长期价值的判断，而非单纯的财务报表。

只是这笔投资的走向，和百丽完全不同。收购资金里有相当一部分来自杠杆融资，质押利率在8.5%至9%之间，每年光利息支出就超过17亿元。

格力电器股价后来持续走低，浮亏最高时接近125亿元，张磊罕见地在投资中栽了一个不小的跟头。

这件事倒是让市场看到了一个更真实的张磊：并非每一笔出手都能封神，一旦偏离了不加杠杆、长期持有的原则，再好的资产也会反噬自己。

2015年，张磊联合李彦宏、沈南鹏等人共同发起"未来论坛"，并设立被外界称为"中国版诺贝尔奖"的未来科学大奖，单项奖金折合约100万美元。

2017年，生物学家施一公因在真核信使RNA剪接体结构解析方面的重要发现，获得了生命科学奖。也正是施一公找上张磊，为西湖大学募资，张磊成了西湖大学的创始捐赠人之一。

从翻译一本投资教材开始，到今天管理着数千亿规模的资金，张磊走过的路并不都是顺的。房地产，他确实不怎么碰，但那句"赚钱太容易了"背后，或许藏着更多他没说出口的东西。

信源：财新网、第一财经、澎湃新闻：深度财经纪实报道