小金属板块：供需缺口下的价值重估

近期板块维持高位活跃，但日内分化加剧。前期涨幅较大的稀土、钨业龙头面临获利盘兑现压力，主力资金小幅流出，现货价格依旧坚挺。

本轮行情是“三重因子”共振带来的价值重估：AI算力重塑需求：光模块对磷化铟、服务器对特种合金的需求激增，小金属迎来“周期+科技成长”双重定价。供给端刚性约束：开采配额与环保限制导致原生矿产难以放量，稀缺属性凸显。宏观环境助攻：PPI温和上行，为上游资源品提供了良好的涨价空间。