小米为什么跌这么惨？小米目前依旧有很大的投资价值。

首先股价为什么一直下跌，是因为，去年6月YU7发布会后股价冲到61港元，现在这波下跌，有相当一部分是去年冲进来的资金在兑现离场，而不是基本面彻底坏掉。

目前小米最大的问题其实是手机业务受创： 2026年Q1全球出货量同比下滑19.1%，在前五大品牌里跌幅最大。内存涨价，手机毛利率跌至8.3%，五年新低。这是客观的周期性压力。

但是没有改变的东西是：YU7 十个月交付 23.2万台，（5月26日）标准版刚开始交付。2025年全年净利润416亿，整体盈利能力是实的，而且接下来看，小米依旧持续向好的方向发展。YU7 GT刚发布，交付量会持续放量，2026年汽车业务大概率能实现盈利，武汉工厂空调大规模量产，家电收入会进一步体现，手机内存涨价是行业问题，下半年如果内存价格有所松动，毛利会回升。

小米的基本面逻辑没有破——汽车放量、生态协同、手机基本盘。其实目前就是比较好的一点，
可以适当把成本拉低，从目前来看，小米不是那种两三个月就能回本，而是需要一个2到3年的逻辑，汽车业务从亏损到盈利、家电自研自产逐步替代代工、手机高端化持续推进，目前来看，这一些概念没有问题。