【天风金属】迎接钨价企稳时刻260526
我们预计钨精矿价格近期将在30-40万区间企稳，不排除大厂采购出现价格跳涨的可能。
▪抓钨价拐点关注两个价格指标：一是废钨价格，二是废钨与APT的价差
①废钨棒材价格看，近一周已企稳在63万/吨。作为钨市交易最敏感的指标，废钨价格企稳意味着散货抛售接近尾声。
②废钨与APT的价差显示钨市泡沫化程度，目前已回归正常。正常时间废钨比APT贵1-2万，前段非常态中价差来到-50万，今天该差值已缩窄至0万，代表价格泡沫已基本出清，继续下跌空间非常有限。
▪合金厂粉末库存已接近出清，采购需求随时进场
大厂原料备货2-3个月，此前所传刀具厂备货半年到一年大概率不属实。
过去2-3个月合金厂不采购导致价格断崖下跌，而按时间推算目前原料库存已接近出清。
近期，下游出现询价增加的迹象，钨粉价格也接近合金厂心理价位。在超低成交量的时候，补库采购或将推动钨价回暖。

▪钨价有望近期止跌反弹，建议关注：$中钨高新(SZ000657)$ ，$厦门钨业(SH600549)$ ，佳鑫国际资源等

天风金属刘奕町/曾先毅