四重逻辑共振，有色迈入长牛周期


此前有色因产能过剩、资金分流长期低位，如今政策、供需、流动性、价值重估四重利好落地。
政策出台行业稳增长方案，严控战略矿产开采；上游矿企扩产受限，新能源、AI拉动铜锂稀土刚需，供需长期错配。全球降息叠加去美元化，资金持续配置有色实物资产，板块从周期标的转为战略资源。

细分龙头：
铜：紫金矿业(601899)
锂钴：华友钴业(603799)
稀土：北方稀土(600111)
铝：云铝股份(000807)
黄金：山东黄金(600547)

本轮行情处于周期上半场，优先配置资源自给率标的。