金价暴跌26.8%！央行购金失效，黄金ETF单月流120亿美元创纪录！

国际金价在2026年初经历暴涨暴跌，两个月内从5600美元跌至4098美元，回撤26.8%，地缘冲突下传统避险属性失效，《经济日报》直指其已成高波动风险资产，背后是定价逻辑重构与央行购金力量分化。

想弄清黄金从避险"压舱石"变波动"放大器"的深层原因，需要理解利率相关性回归、流动性机制逆转和央行购金节奏变化这三重逻辑，这将帮你重新校准黄金在资产配置中的定位。