A股科技股调整原因利通电子、宏和科技双双跌停拖累板块情绪，但中信证券认为AI板块尚未到极端。交易集中度虽加速上升，历史阈值在产业浪潮中屡被突破。国内科技股与国际科技股的区别在于利润分配逻辑：美股科技龙头通过分红和回购将利润返还股东，资金流入消费或再投资市场；国内科技企业利润几乎全部投入扩大再生产。国内的资本开支更偏向基础设施，对消费拉动有限。