光通信、光模块及光互连板块在下半年依然具备较高的景气度与结构性机会，但需高度警惕潜在的产能周期拐点。从产业基本面来看，AI算力建设正进入高强度投入阶段，光互联作为提升数据中心效率的核心变量，长期成长空间广阔。目前，头部科技巨头持续加码布局，且高端光芯片等核心环节存在明显的供需缺口，为产业链带来了较强的业绩兑现确定性。然而，市场层面也暗藏隐忧。随着行业资本开支加速，光模块产能扩张速度可能远超需求增速。预计2026年下半年将成为关键转折点，届时中低端产品（如800G）可能出现库存积压与阶段性产能过剩的风险。