26年以来，市场的真实情况数据。
一、全年累计（2026.1.1→6.5，自然年涨幅＞0/＜0）

1. 年内上涨（正收益）：1552家，占比27.8%
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2. 年内下跌（负收益）：3890家，占比69.7%
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3. 平盘（±0.5%区间，几乎没涨跌）：138家，占比2.5%

拆分口径（不含北交所，只沪深主板+创业板+科创板，共5272只）

- 上涨：1381只（26.2%）
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- 下跌：3796只（72.0%）
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- 平盘：95只（1.8%）

结构形态和早年“银行托指数、小票普跌”高度相似，但内核、资金、产业逻辑完全换代，从前靠大行扛指数，如今靠万亿市值AI/半导体/光模块龙头扛大盘。

一、相同之处（盘面表现一模一样）

1. 指数失真：少数权重决定大盘涨跌，七成个股走熊
往年：工行、建行、农行等国有大行权重极高，小票普跌时，拉几只银行就能稳住上证、沪深300，指数横盘/小涨，个股大面积亏损；
2026年当下：中际旭创、中芯国际、寒武纪、工业富联、宁德时代这批头部科技顶替银行的指数话语权，全市场近7成个股年内下跌，但科创50、沪深300、创业板持续走高，指数红、个股绿，分化极致 。
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2. 资金极端抱团，存量博弈
过去机构、险资扎堆高股息银行，全市场资金被抽离中小盘；
现在北向、公募、两融资金集中涌向AI算力、半导体龙头，融资盘前5名清一色科技标的，传统银行、地产、中小消费持续失血、股价趴着不动。
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3. 指数编制规则放大分化
沪深300、上证50按总市值加权，万亿龙头涨跌对指数拉动是几千只小盘股总和，少量权重拉升即可对冲全市场数千只个股下跌的拖累。

二、核心不同（不是简单换个板块护盘）

1. 权重格局历史性逆转

- 过去：银行是A股第一大市值板块，沪深300金融（银行+保险）权重峰值超35%，是天然指数压舱石 ；
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- 2026：电子（芯片/光通信）总市值19.56万亿＞全银行15.6万亿，成为A股市值第一板块；科技+高端制造在沪深300权重合计近47%，金融回落至23.8%，指数定价权彻底移交新经济。
上证50持续调入兆易创新、中芯国际等科创标的，科技权重升至28%，传统蓝筹持续调出成分池。

2. 上涨驱动逻辑不同

- 早年银行托指数：靠高股息、地产经济周期红利、稳指数政策避险资金，业绩增速常年平稳低速（2026年银行一季净利仅+5%），偏防御兜底属性；
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- 现在科技托指数：AI全球资本开支+国产替代带来业绩爆发，电子一季净利同比+774%、计算机+124%，多数龙头是业绩兑现驱动上涨，并非单纯政策维稳护盘。

3. 波动属性区别

银行股波动极小、常年低振幅，大跌时用来避险托底；
科技龙头弹性极大、暴涨暴跌，一旦科技集体回调，大盘指数会直接跟随走弱，银行现在只能小幅缓冲，再也拉不动大盘指数。