〇美股"黑色星期五"将如何影响A股?

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美国5月非农就业数据大超预期，市场上调美联储年内加息概率，6月5日纳斯达克指数单日大跌4.18%。美股"黑色星期五"将如何影响A股?

兴业证券认为，此次美股调整，更多在于此前拥挤的交易需要借利空进行一轮结构上的再平衡，而非行情核心逻辑发生变化引发的系统性风险，扰动也将会更偏情绪，偏结构。对于本轮AI行情，近期拥挤度，流动性，情绪等分母端的担忧并不能视作行情结束的信号，由此引发的波动反而为7月业绩窗口创造布局良机。

光大证券表示，受美国科技股下跌影响，A股市场风险偏好可能会有所下行，前期交易较热门的科技板块或面临再平衡压力。短期防御板块或有阶段性表现，例如高股息及价值股，不过此类机会或许更偏交易层面的情绪演绎。中长期来看，在产业趋势的支撑下，预计以AI产业链为代表的成长仍然将会是主线。

东吴证券认为，加息预期并非科技行情见顶的充分条件，目前AI产业趋势没有放缓的信号，且一旦积极的信号出现，资金的定价会非常迅速。这也意味着短期因流动性，风险偏好逆风带来的调整很可能是"假摔"。东吴证券建议投资者高度关注产业层面AI商业化能力进展。

中泰证券则认为，本轮A股上涨行情是中国科创投资成果兑现，AI产业快速发展带来的产业行情。目前来看，A股科技板块的独立支撑因素依然坚实，国产芯片自主可控进程不断强化，国内AI产业资本化仍在加速，A股科技行情的内需驱动特征仍在增强。因此，周一A股科技板块或出现情绪层面的"冲击式低开"，而非趋势性逆转，后续将依据各自业绩兑现能力走出分化行情。

方正证券表示，本轮市场的整体回调从5月中旬开始， A股较海外主要股指先行回调。此外，科技板块对资金的虹吸效应逐步缓和，虽然市场高切低的尝试并未得到正反馈，但部分非AI板块，特别是HALO资产，开始出现较为持续的赚钱效应。总体来看，三季度行情展望依然乐观，调整或是较好的布局机会。