价值投资日志 对于本轮AI行情，我们始终强调的是，“分母端创造买点，分子端决定终点”

近期部分板块的波动更多来源于市场对拥挤度等分母端的担忧，而分子端景气和产业趋势才是决定一段大的产业行情持续性的关键。展望6-7月，仍将是全球科技领域景气和产业动态密集催化和验证的窗口：首先，6月将有一系列国内外科技领域重磅会议与产业成果集中落地，AI产业前沿进展迎来密集催化：海外，一年一度的英伟达GTC大会、COMPUTEX大会、微软build开发者大会和苹果WWDC大会将在6月相继召开，全球科技巨头集中披露AI领域最新成果、技术路线与产品落地规划。国内，华为开发者大会、字节火山引擎原动力大会也将于6月召开，披露国内互联网大厂在AI领域的最新进展。重点优化多模态能力的DeepSeek V4.1也预计在6月推出。此外，6月也将迎来全球多个科技巨头的过会和上市，包括国内宇树科技、两存，以及海外SpaceX等。