杰富瑞最新铝铜锂钢铁研究成果参考意义：
铝，国际涨价26%、中国地区涨价8%，中国公司享受到涨价去库存福利，同时存在价差、国际贸易商加大国铝的购买力度。中国铝业、焦作万方、南山铝业、明泰铝业、华峰铝业逻辑加强。
铜，是战略资产，目前处于景气周期，江西铜业、紫金矿业等行业龙头稳。
锂，全年运行在15-20万元/吨，15万元能接受有支撑，20万元有压力会打压。2025-2026储能高速增长爆发后，电力峰谷价差套现逐步缩窄会逐步放缓储能投资步伐。长期锂价（3-5年）能接受12-15万元/吨。
钢铁仍处于痛苦的产能去化！
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