A股：是一次性探底，还是震荡阴跌？下午指数能否反弹收复？

今日A股整体表现疲软，大幅低开后短暂震荡回升，场外资金观望情绪浓厚，抄底意愿低迷，指数再度承压回落，绝大多数个股持续走弱。下面结合盘面，聊聊下午市场的运行方向。

首先来看当下盘面现状，目前市场基本只剩抱团资金在运作，普通散户大多选择观望离场。大盘今日低开幅度达2.21%，最低下探至3938点，直接失守4000点关口，市场整体氛围偏空。高价科技股领跌明显，大基金持股板块、CPO概念低开接近5%，直接拖累大盘；与此同时，白酒板块创下五年新低，证券指数也跌至一年来低位。

盘面分化特征十分突出：上午10点15分前，指数低开反弹，当时下跌个股约3700余家；而指数重新站上4000点后，下跌个股数量不减反增，午盘收盘时，下跌个股已达到4536只。

资金流出态势也十分明显，东方财富数据显示，上午10点半后，主力资金净流出规模稳定在460亿元左右；11点指数回落，流出金额进一步扩大至511亿元，午盘收盘时主力净流出达597亿元。不难看出，主力主动打压盘面后，市场缺乏承接力量，诱多动作失效，只能继续卖出，场内资金处境也较为被动。

其次，本轮低开反弹，本质是高价科技股的诱多动作。个股大幅低开，本意是吸引抄底资金进场，如今盘面基本由主力资金主导。这类高价科技股前期涨幅巨大，即便出现连续回调，主力依旧获利丰厚，现阶段进场抄底，和高位追涨风险相当。

而且高价科技股股价门槛高，普通散户难以参与，筹码主要集中在抱团机构与相关基金当中。同时这类标的还会形成强烈的资金虹吸效应，不少中小盘个股的主力也舍弃自身持仓转而追高，最终导致散户深陷被套。

从盘面形态来看，科技股低开后的快速拉升，并非调整一步到位，更像是拖延调整节奏的手段。当前相关标的筹码高度集中，抱团结构紧密，短期很难快速瓦解。加之不少数倍大牛股被纳入指数样本，和各大指数深度绑定，也使得大盘难以出现持续大跌，每当指数急跌，就会有资金出手护盘。

上午走势就是典型例子：10点23分大盘面临快速下探时，证券板块被资金拉起；10点45分指数再度走弱，证券板块依旧被动托举大盘，硬生生将走势控为缓慢阴跌，本身走势孱弱的证券板块，被迫承担起护盘任务。

再说说下午盘面需要重点留意的两大方向：短线层面，今日大幅低开后的调整，有短期探底的特征，但想要完全收复失地难度很高。大盘下探至3938点后，短期内再度跌破该点位的概率偏低，尾盘存在小幅偷袭反弹的可能。不过深证成指、创业板指调整尚未充分，且今日整体量能并未放大，市场没有出现恐慌抛盘，意味着高价科技股上方套牢盘沉重，筹码换手并不充分。盘面依旧是下跌后无人接盘的状态，大概率会由场内资金自行买回托价。

中期角度判断，今明两日大概率会形成下跌中继形态，需警惕午后指数开启震荡阴跌行情，这种缓慢走弱的走势，往往比急跌更磨人。

此前预判的关键位置依旧有效：短期上方缺口区间3991-3992点后续大概率会回补；下方两大支撑位分别为3950点，以及4月8日缺口上沿3926点。虽然今日大盘最低触及3938点，短期暂时不会跌破，但这个低点是资金低开后自救拉升形成，支撑力度有限，后续依旧存在下破可能，大家提前做好心理准备。