打新前瞻（69）：原力数字——3D数字内容龙头，妥妥的“大肉股”

6月4日，江苏原力数字科技股份有限公司（简称：原力数字）就去年12月12日北交所上市委在《审核意见》提出的问题，进行了正式回复。预计原力数字在上市委对上述问题复核后，很快会提交注册申请。

下面我们提前分析一下杰锋动力的发行申购情况。

公司主营业务为 3D 数字内容制作服务业务，包括游戏 3D 内容受托制作业务、动画 3D 内容受托制作业务和其他行业 3D 内容受托制作及服务业务。

公司 3D 数字内容制作服务业务主要为根据客户需求，综合利用数字信息技术将设计转化为现实的 3D 数字图像及动画效果。基于数字图像技术等数字信息技术，公司 3D 数字内容制作服务业务可为客户提供包括原画图像构建、3D 数字模型构建以及数字角色绑定等在内的制作服务，并以 3D 数字图像、动画等数字资产的形式交付给客户并进行结算。

注意⚠️：原力数字的招股说明书尚未更新，以下内容的数据依然摘自原招股说明书，各项预测仅作为参考。

2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，原力数字实现营业收入分别为50,285.46万元、52,715.46万元、54,488.49万元和28,548.67万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为6,094.01万元、7,384.78万元、8,202.70万元和4,344.21万元。

公司预计2025年度实现的营业收入为 61,449-66,011 万元，同比增长 12.77%-21.15%；归属于母公司所有者的净利润为 9,810-11,033 万元，同比增长 13.10%-27.20%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为 8,949-10,172 万元，同比增长 9.10%-24.01%。

原力数字拟发行股票不超过801.89万股，发行后总股本3,207.5465万股，募集资金48,796.25万元，对应发行价约60.85元/股。

原力数字2024年扣非后的归母净利润为43,442,087.14元，发行后每股收益摊薄为1.35元。拟发行价对应20254年扣非后归母净利润摊薄市盈率为45.07倍，远高于北交所14.99倍市盈率的约束。

预计实际发行时，发行方案将有较大变动，原因是：一是由于须按2025年的财务数据，二是大概率会采用“询价方式”发行。因此，发行价暂仍按拟发行价考虑。

该股网上发行数量为721.701万股，对应顶格申购资金2,195.78万元。如申购资金10500亿元，预计正股超过1400万元，顶格申购可1+1。


⚠️以上分析基于现有的招股说明书数据，未考虑后期发行方案变动。

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提示：本人分享的各类预测，纯属个人爱好，欢迎共同喜好的朋友一起研讨，但不欢迎个别吹毛求疵、恶意诋毁的“朋友”阅读

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