氧化镝价格约130万/吨，1500吨产能面临收
编，高端MLCC占总需求约10%.
近日，氧化镝价格确立历史性拐点，市场正从传统周期品定价转向供需共振的结构性重估。供给端受中稀集团供改深化影响，国内3000吨总产量中约1500吨(占比超50%)的体系外原矿冶炼产能面临收编，预计带来超10%的实质性缩减。需求端迎来"MLCC时刻"，高端 MLCC已占总需求约10%，高纯氧化镝每年1-2倍的放量直接驱动整体需求保持10%-20%的高速增长。当前氧化镝价格约130万/吨，逼近110万的历史大底，远低于1000万的历史高点，在供减需增格局下，年内价格看高至200万，明年有望冲击300万。叠加中稀集团明确中国稀土(2027年初)和中稀有色(2028年底)解决同业竞争的资产注入时间表，行业紧平衡格局确立，龙头企业正加速布局，板块迎来左侧高赔率击球区。
中国稀土/中稀有色(稀土龙头，受益于供改收编与需求爆发带来的价格弹性)，华宏科技/盛和资源(稀土加工与回收先锋，受益于价格底部反转与盈利修复)