北美大厂新增导入联特科技与光迅科技，
EML及CPO供给缺口超30%.
近日，谷歌与Meta等北美大厂加速导入联特，光迅等中国二线光模块供应商。此前市场担忧地缘博弈引发供应链脱钩，但算力需求井喷致使当前EML及早期CPO产品供给缺口超30%，产能成为核心矛盾。为缓解焦虑， Meta在原有7家供应商基础上紧急引入新玩家。同时在
1.6T及CPO需求驱动下，光芯片等上游物料供需紧平衡，大客户排他性锁单策略失效。技术端首批CPO交换机量产，功耗降至3.95kW(传统7.0kW)，链路损耗从20dB降至4dB，非Al云厂商加速布局NPO方案以解决1.6T,200G/通道铜缆传输距离痛点。此举推动光通信赛道进入卖方市场，二线厂商迎来份额弹性突围，上游核心物料及组件供应商将实现量价齐升与利润重估。
联特科技/光迅科技/剑桥科技(二线光模块厂，受益于产能缺口下大厂订单外溢)，中际旭创/新易盛(一线光模块龙头，凭借高交付壁垒稳拿头部订单),天孚通信/炬光科技/水晶光电/光库科技(上游组件及元器件商，受益于CPO迭代与供需偏紧)，立讯精密(通信精密制造龙头，受益于供应链重塑与业务渗透)