2026年6月9日比亚迪股东大会问答纪要（精炼版） 会议核心要点 - L3智驾：预计2027年7月1日相关法规落地，比亚迪已从自研4nm芯片、算法、全球测试中心做好全面准备，将同步推向全球。- 二代刀片电池：产能爬坡难度超预期，每月增加2-3万台，2026年全年销量直接取决于电池产量，2027年将迎来大规模释放。- 出海战略：2026年出口目标160万台，有望超额完成。核心应对贸易壁垒的方式是本地化生产（巴西、欧洲、泰国、印度工厂），带动当地就业与供应链。- 接班人与长期主义：公司核心资产是12万名工程师，各领域人才梯队完善，早在24年前已布局智能化下半场，战略将支撑未来数十年发展。- 直面短板：明确承认在工业设计、软件体验、品牌营销方面存在不足，公司已成立专项团队大力改进，补齐短板以释放技术威力。   核心问答纪要 1. 关于市值管理与股价低估 股东提问：公司销量、储能、国际化、芯片等基本面全球领先，预计今年销量超500万辆，是特斯拉3倍，但股价过去一年表现不佳，严重低估。请问公司如何看待市值管理，对投资者有何负责任的举措？ 王传福回应： - 感谢股东支持，完全理解大家对股价的关切。比亚迪始终坚持“技术为王，创新为本”，跟随国家战略成长。- 今年3月发布的璇玑闪充技术，解决了电动化上半场最后一个痛点，获得全球市场高度认可。- 当前最大瓶颈是二代刀片电池产能。其工艺难度远超一代，产线需从100多片改造为200多片，产能爬坡缓慢。目前正夜以继日攻坚，每月实现2-3万台增量。- 2026年销量完全取决于电池产量。2027年产能大规模释放后，国内国际市场将同时发力，璇玑闪充生态也将在全球落地。 2. 关于智能化下半场与中高端突破 股东提问：比亚迪电动化已遥遥领先，但智能化方面优势尚不明显。如何利用每天2亿公里的海量数据优势甩开对手？与英伟达的合作有何规划？仰望等高端品牌推进缓慢有何具体举措？ 王传福回应： - 比亚迪坚持开放共赢，好的技术应该服务全行业。璇玑闪充生态未来将向所有车企、所有品牌开放。- 智能化是行业下半场的核心。我们不仅要展现中华民族的奋斗精神，更要用技术引领全球汽车产业变革。 3. 关于L3级自动驾驶落地时间 股东提问：比亚迪拥有全球最大的汽车保有量和行驶数据，这是大模型时代最大的优势。请问您预判，还需要积累多少里程或时间，才能真正推出L3级自动驾驶？ 王传福回应： - AI发展速度远超所有人预期，汽车行业是最大受益者和参与者。- 比亚迪目前有315万辆智能网联汽车在全球运行，每天产生2亿公里行驶数据，这是发展高阶智驾最宝贵的基础。- 关键时间表：我相信2027年7月1日，L3级自动驾驶的相关法规将正式落地。- 比亚迪已做好100%准备：从自研4nm智驾芯片、算法、数据，到欧洲、南美、东南亚、中东的全球驾驶训练中心均已部署完毕。法规一旦落地，比亚迪将第一时间推出L3产品，并从中国走向全球。 4. 关于Q1财务数据与出海挑战 股东提问：2026年Q1经营活动现金流从去年同期的120亿大幅降至27.9亿，Q2能否回升？研发费用资本化率从2.6%升至22%，未来趋势如何？今年出口能否达到200万台？如何应对全球贸易保护主义？ 王传福回应： - 现金流问题：主要受1月1日新能源汽车购置税退坡影响。行业渗透率从去年12月的52%骤降至1月的32%，公司销量基本腰斩。3月发布璇玑闪充后逐月回升，5月销量已转正并创历史新高，后续经营数据会越来越好。- 出海目标：原定2026年出口目标160万台，目前看将超额完成。- 应对贸易壁垒：核心是本地化生产，实现共赢。巴西工厂已投产，欧洲工厂即将投产，泰国、印度工厂也在稳步推进。通过带动当地供应链、创造就业、贡献税收，实现比亚迪与所在国的长期共同发展。 5. 关于接班人与未来10-20年发展 股东提问：外界认为比亚迪的成功高度依赖王总个人的战略与技术判断。您今年已60岁，未来10-20年，公司如何培养下一代领导核心，确保战略不跑偏，让我们这些想持有一辈子的股东放心？ 王传福回应： - 比亚迪不是一个人的公司，我们最宝贵的资产是12万名工程师。我只是这12万人中的普通一员。- 请大家完全放心，我们后继有人。在电池、芯片、AI、算法等各个领域，都有一大批深耕多年、能力卓越的领军人才。- 公司的战略极具前瞻性。早在24年前，我们就看清了“电动化看电池，智能化看芯片”的行业规律，并开始了相关布局。- 支撑比亚迪未来10年、20年、30年乃至百年基业的，是我们一整套前瞻的战略部署、庞大的技术团队和全球独一无二的垂直整合平台。我本人每周有一半以上的时间在开技术会，未来也将继续专注于技术创新。 6. 关于单车利润、品牌与技术外供 股东提问：如何提升国内市场的单车利润和品牌形象？建议砍掉低端车型，聚焦中高端平台。请问未来的固态电池能否支持闪充？外供的二代刀片电池是否也支持闪充？ 王传福回应： - 汽车最终要回归产品本质，是关乎生命安全的交通工具。少一些套路和花哨宣传，把产品和技术做实，才能真正赢得中高端用户的认可。- 我们注意到国内外市场的打法差异，正在深入研究。提升利润的根本途径还是持续的技术创新。- （关于固态电池和外供电池是否支持闪充，未直接回应） 7. 关于小股东关切与长期回报 股东提问：（情绪激动）我长期满仓加杠杆持有比亚迪，深度被套，身心俱疲。既然公司被严重低估，为何不进行股份回购？高管薪酬是否过高？公司有大量有息负债是否健康？机器人业务进展如何？ 王传福回应： - 非常感谢这位股东的信任与付出。汽车工业正迎来百年未有之大变局，比亚迪是这场变革的核心参与者和引领者。- 2020年到2025年，我们的销量从40万辆增长到460万辆。随着璇玑闪充等新技术的持续推出，未来5-10年，公司仍将保持高速增长。- 今年3-4月，公司经营已走出低谷，未来业绩会持续向好。请大家保持耐心，比亚迪管理层承诺，将持续以技术创新推动公司发展，用优异的业绩回报全体股东。 8. 关于产品短板与全面发展 股东提问：比亚迪的硬核技术毋庸置疑，但在工业设计、软件体验、车机交互、手机APP、产品配置等“软实力”方面明显落后于同行，过于保守。只有补齐这些短板，才能真正提升品牌价值和毛利率。 王传福回应： - 你提的问题非常好，切中要害。颜值、体验、营销确实是我们的短板，公司已经深刻认识到这一点，并且正在大力加强。- 钛7EV的热销，很大程度上就得益于其出色的外观设计。未来，我们会推出更多造型有创意、策划接地气、营销有方法的产品。- 我们的目标是成为一个“全能型”选手。补齐短板，才能让我们强大的技术威力得到最大程度的释放。- 我代表管理层，感谢所有股东提出的宝贵意见。我们会逐条认真研究、落实，用更好的产品和业绩回报大家的热爱。比亚迪股票比亚迪比亚迪王朝