直面成长预期下调，雄韬股份6月10日跌停。

6月10日，雄韬股份股价跌停报11.75元，总市值约45亿元。市场普遍认为，公司将氢能扩产、锂电扩产项目的资金变更用途，原本期待的第二增长曲线被搁置，成长预期遭下调。此前公司已披露，终止“雄韬通信基站储能投资项目”和“深圳雄韬氢燃料电池产业园项目”，将剩余约1.74亿元永久补充流动资金；“湖北雄韬锂电生产基地建设项目（二期）”结项；而“湖北雄韬新能源锂电池（5GWh）生产基地建设项目”暂缓实施。

针对市场质疑，雄韬股份独家回应称，氢能“短期内确实不具备市场化条件，没有达到第二增长曲线需要的标准”，为防止可能引发的大规模亏损，公司变更了相关资金用途。锂电板块同样如此，“前期已经建设了一些项目，只是暂时不会再投入资金进行新的项目建设”。公司同时澄清，与华为、英伟达等没有合作关系，不属于“AI算力基础设施核心供应商”。

从数据看，雄韬股份2025年氢能板块收入仅869万元，同比大降60.27%，占营收比重仅0.25%，为披露以来最低水平。公司经营业绩已连续三年下滑，2025年归母净利润7971万元，不足2023年的一半；净利中累计超三成来自政府补贴，主业“造血”能力面临考验。氢能故事讲不动，锂电扩张踩刹车，AI概念也被一一澄清，三大标签同时褪色后，资本市场选择了用脚投票。