最近几天的行情是很奇怪的，一般来说股市和债市是有“跷跷板”效应的，即股票涨的时候债市不怎么样，股市不好的时候债市行情不错。这是因为一个市场不好的时候，资金会跑到另一个市场去，而股市和债市正好是两个风险和预期收益完全不同的市场，具有天然的互补性。

然而，这几天是“股债双杀”。股市这边就不说了，科技板块调整把“老登股”也带下来了，每天3、4千家下跌，操作难度很大。债市同样不行，不管是利率债还是信用债，价格都在跌，让买了债券基金和理财产品的稳健投资者日子也不好过。

如果再加上黄金的话，那么市场呈现“股债金”三杀局面，除了老老实实存定期存款的，不管投什么都亏钱。

之所以如此，除了中东那边一直停不下来，美国、以色列、伊朗时不时地向对方发射导弹，停战看着遥遥无期外，更大的原因是全球货币宽松周期可能进入尾声了，日本、欧盟准备加息，美国年内降息无望，国内也没有降准降息的消息。

资产价格需要宽松的货币政策推上去，市场上钱多了，不管哪类资产总能沾点光。相反，市场缺钱甚至陷入流动性危机的话，价格将会下跌。

接下去我们要观察各国央行的表态和货币政策的变化，一旦确认宽松周期结束转入紧缩周期了，那么卖出绝大部分风险资产、重回“现金为王”才是最合适的选择。

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