两大黑天鹅共振来袭，A股短期承压不改中长期逻辑

当前市场面临两大不容忽视的黑天鹅风险。其一为中东地缘冲突再度发酵，美以与伊朗战事二次爆发、冲突持续升级，地缘紧张推升避险情绪，扰动全球大宗商品与海外风险资产，加剧全球市场不确定性。

其二是美股进入中期调整，三大指数连续下挫，海外牛市见顶引发全球风险偏好回落，开盘阶段会对A股形成情绪压制，大概率造成早盘低开。

双重利空叠加下，A股短期难免承压震荡。但两大利空冲击具备阶段性，地缘冲突难长期持续，美股下跌更多是自身估值过高的修复。
A股当前估值处于历史低位，政策托底持续发力，国内经济内循环稳步修复。短期恐慌释放后外围负面影响逐步消退，资金会持续向价值洼地倾斜，中长期独立运行的结构性行情趋势不会被改变。