坚定看好科技牛：黑暗将过去，黎明将到来

当前市场震荡是牛市良性调整，洗洗更健康，科技牛核心趋势不变。六大判断：

1. 科技牛核心逻辑扎实。本轮科技行情持续走强，有三大逻辑：AI技术持续进步、业绩快速增长、渗透率大幅提升。目前AI大模型、智能Agent、自动驾驶加速落地，超级应用处于爆发前期，行业天花板尚未出现。

2. 本次调整为交易修复，无基本面利空。回顾往期调整，去年四月关税战冲击、今年初调整美伊冲突，均为外部扰动引发市场震荡，基本面未发生改变，后来均创新高。本轮调整，是市场连续上涨近两个月后的正常筹码换手与情绪释放，属于技术性调整。监管层主动调控节奏，防止疯牛，促进慢牛长牛，每一次回调都是黄金坑。

3. 牛市见顶信号未现。A股多数牛市见顶均源于货币收紧，真正趋势终结有三大核心信号，目前全部不成立。一是流动性收紧，当前国内CPI仅1.2%，PMI持续回落，经济复苏基础偏弱，中国货币政策整体宽松，无收紧预期。二是盈利失速，当下科技企业盈利高增，估值修复空间充足。三是世界大战黑天鹅，当前全球局势虽有扰动，但不具备大战爆发条件。2008年暴力加息、2015年金融去杠杆等利空导致市场见顶，当前均未出现。

4. AI是第四次科技革命，风格切换是伪命题。蒸汽机、电力、互联网，每一次科技革命都会重构产业格局。本轮AI革命影响更广，大模型、Agent替代白领岗位，自动驾驶、人形机器人替代蓝领岗位，彻底重塑就业和经济结构。目前行业仍处于基建铺设阶段，超级应用尚未大规模爆发，浪潮仅处于初期。AI带来的就业降级、消费降级持续压制地产、白酒、零售等传统老登，反弹为落下的飞刀。

5. 内外利好共振，支持硬科技行情。外部局势迎来明显改善，特朗普受低迷支持率、国内反战情绪、高油价民生压力影响，有望推动美伊近期停火、开放霍尔木兹海峡。油价回落将让市场加息预期转向降息预期，直接利好科技成长赛道。同时人民币升值至6.77，外资等增量资金流入。

6.下半年科技主线接力。新质生产力、现代化产业体系等政策持续落地，科技竞争是大国博弈核心，硬科技产业依托多层次资本市场。本次调整属于第四浪。对标90年代互联网行情，当前AI浪潮处于初始阶段。上半年六大科技方向前二领涨，下半年新一轮科技行情开启。

我在2024年9月预测“信心牛、科技牛”。1月赴美考察回来后提醒：AI海啸，AI的背后是算力，站在光里，存在芯里。六大确定性科技方向是主线。

12日晚7点，我将在“任泽平”抖音号进行新的预测。