世界杯还没开踢，华尔街已经盯上“预测市场”这门大生意

2026年美加墨世界杯即将在北美开幕。球迷关心谁能捧杯，华尔街关心的焦点却在场外：这届世界杯，可能成为预测市场行业真正破圈的一战。

伯恩斯坦分析师将本届世界杯称为预测市场的“分水岭时刻”。在他们看来，扩军后的48队世界杯、104场比赛、贯穿6月和7月的赛程，将为预测市场带来前所未有的交易量催化。尤其6月和7月原本就是美国在线体育博彩相对清淡的窗口期，世界杯恰好填补了流量空档。

按照伯恩斯坦估算，仅世界杯赛事本身，就可能带来超过30亿美元的相关押注规模；如果放到整个消费者预测市场，增量交易规模有望达到50亿至100亿美元。这意味着，世界杯带来的商业价值，已经从传统转播、赞助、门票和周边，进一步延伸到可交易的赛事预期之中。

从目前交易数据看，Polymarket上的世界杯冠军市场已经相当活跃。交易者暂时把西班牙推到夺冠热门位置，概率大约为17%；法国紧随其后，约为16%。这个冠军预测市场的成交额已经达到约20亿美元。球员奖项方面，法国球星姆巴佩被视为金靴奖热门人选。

但在伯恩斯坦眼中，真正具备明确交易机会的公司，是DraftKings。该机构认为，DraftKings可能成为本届世界杯最直接的场外受益者。关键原因在于，它的Predictions产品是公司在加州、得州和佛州唯一合法的体育相关产品，而这三个州聚集了大约一半的美国西语裔人口。

这点非常重要。研究显示，受监管在线体育投注平台对西语裔消费者的覆盖程度仍然偏低，指数只有0.69倍。世界杯天然具备强大的拉美和西语裔球迷基础，如果叠加Telemundo资源、原生西语应用体验和赛事竞猜场景，DraftKings就有机会打开一个高转化获客入口。伯恩斯坦预计，这个窗口可能为公司带来约65万个已入金账户。

Robinhood也没有缺席这场竞争。公司计划在世界杯开幕日推出Rothera，这是其与Susquehanna合作打造的全新集成式交易平台，具备CFTC许可的交易所和清算所架构。伯恩斯坦预计，到今年年底，预测市场业务可能为Robinhood带来5.86亿美元的年化收入，相当于其交易型收入的大约17%。对一家以股票、期权、加密交易见长的平台来说，预测市场正在成为新的业务延伸点。

Coinbase的切入路径则是通过Kalshi合作推出世界杯合约。根据报道，这条业务线在上线两个月内，年化收入已经突破1亿美元。对Coinbase而言，世界杯合约既能丰富交易场景，也能把加密用户、事件合约用户和体育流量连接起来。

更深层的变化在于，受监管平台正在加速抢占预测市场的话语权。过去一年，Kalshi月度交易量增长约22倍，而Polymarket增长约7倍。到了5月，Kalshi交易量进一步升至179亿美元，市场份额约57%；Polymarket则降至71亿美元，份额约22.7%。

这背后有一个核心逻辑：美国用户对预测市场的需求很强，但合规路径正在变得越来越关键。一项由Coalition for Prediction Markets委托的研究估算，Polymarket约30%的离岸交易量可能来自美国资金，过去一年规模约167亿美元。由于Polymarket在法律上无法直接服务美国用户，这部分需求正在向Kalshi等受监管平台迁移，也被Robinhood、Coinbase等平台以合规代理方式承接。

研究还提到另一个名为Opinion的预测市场平台。该平台曾在四个月内出现高达241亿美元的交易量，但研究将其与疑似刷量交易或激励套利联系在一起。这也提醒市场，预测市场高速增长的同时，交易质量、监管透明度和真实用户需求会成为下一阶段竞争的关键。

从这个角度看，2026年世界杯的赢家未必只在球场上诞生。西班牙、法国、阿根廷、巴西争的是大力神杯；DraftKings、Robinhood、Coinbase、Kalshi争的是场外流量和合规入口。

世界杯的开幕哨即将吹响，球迷下注的是冠军，华尔街押注的是一个新金融场景的爆发。真正值得关注的变化在于，体育赛事正在从观看型消费，转向可交易、可定价、可金融化的情绪市场。2026年世界杯，可能会成为预测市场从小众走向主流的关键节点。世界杯商业经济学