光通信龙头(闷子整理的，你怎么看？)

美银给出中际旭创目标价1650元（1.8万亿市值），依据：2027年贡献713亿净利润。

东山精密今天的纪要几个关键数据，董事长说的明年3500万支光模块，1200万支被证实为1.6T位置。测算如下：

1.6T光模块1200万支，单价800美金，35%净利率， 0.12*800*6.8*0.35 = 228亿RMB。

800G光模块2000万只，单价350美金，30%净利率，0.2*350*6.8*0.3 = 142亿RMB。

假设EML外销1亿颗，均价6美金，净利率50%，21亿RMB。

传统PCB + AI PCB，贡献 50亿RMB （当前基线已经30亿，明年AI PCB大年）

2027年东山精密的净利润 = 228+142+21+50 = 441亿RMB = 62% 中际旭创。

以美银同样的标准由此推断，东山精密未来12个月的市值=1.8*0.62=1.1万亿。

假设业绩实现率打8折，对应9000亿市值，股价约500元。