城堡证券的Frank Flight，对近期热议的图1，讲述了他的观点：Ai开始走向分化，如前沿Ai 和 日常Ai。

日常的简单Ai，需要更便宜的Token、释放更多应用、高效提升生产力，直到内存、电力和冷却等物理限制得到缓解。

而前沿技术的Ai，则因为更注重未来的回报，而非眼前的Token成本。

frontier deployment concentrated where the returns justify the compute, broader adoption shaped by cost and capacity, and asset prices periodically forced to reconcile ambition with physical constraint.