美股周五大涨，A股下周跟不跟？中期调整没结束，别被“外盘”带节奏

先说我的判断：美股周五上涨，主要受SpaceX上市首日大涨的情绪提振，属于个股狂欢，不是科技板块的全面反转。

A股的中期调整判断依然有效，活跃资金指数在34日线下方，市场盈亏线CYS13还在-3.77，离真正的恐慌底还远。别因为“美股涨了”就冲动，A股走的是自己的节奏。

一、美股周五为什么涨？SpaceX狂欢，不是科技股反转

周五美股三大指数集体收涨，但核心驱动力是SpaceX上市首日大涨19%，市值突破2.1万亿美元，成为全球史上最大IPO。

SpaceX大涨带动了部分科技股情绪，但这不是“科技板块全面启动”的信号，而是一次个股级别的狂欢。

$SpaceX (SPCX.US)$ 上市首日收涨19.2%，市值超2.1万亿美元，但其他太空概念股反而大跌，维珍银河跌超30%。

这说明资金是在“抢SpaceX”，不是在“买科技板块”。A股没有SpaceX，也没有直接对标的公司，美股的“情绪传导”到这里，最多就是开盘半小时的映射，改变不了A股自身的调整节奏。

两个关键时间点值得留意： 7月7日SpaceX将被纳入纳斯达克100指数，届时被动基金将集中买入，预计买盘规模在80亿至180亿美元之间，可能推动股价进一步走高；7月下旬早期内部股东解禁，实际流向公开市场的解禁股仅占总股本的10%-15%。但这和A股的关系不大。

二、机构怎么看A股？“6-7月有调整，下半年还有行情”

申万宏源在6月10日的夏季策略会上明确给出判断：当前结构性上涨行情演绎已接近高位区域，6-7月可能是快速调整窗口，但新一轮上涨行情有望于2026年下半年启动并延伸至2027年上半年。浦银国际也指出，下半年将由盈利验证驱动结构性行情，AI仍为核心主线。

这和我们之前的推演完全一致：“夏日寒风”是中期调整，不是牛市结束。调整的时间和空间都没到，CYS13还没跌透。 机构看好的是“下半年”，不是“下周一”。

三、A股现在处在什么位置？中期调整没结束

截至6月12日收盘：

1， 活跃资金指数仍在34日成本均线下方，立体K线走绿柱，中期调整信号没解除。并且，活跃资金指数刚刚开始调整，之前活跃是因为机构极致抱团高位科技股，现在抱团在逐步瓦解，资金正式退潮。

2，CYS13反弹至-3.77，离真正的恐慌底（-8以下）还有距离。

3，全市场成交3.24万亿，放量主要集中在低位周期股，科技股缩量。

4，长线资金无论场内，还是场外，正在持续流出前期涨幅大的芯片、半导体、人工智能相关的ETF，但是持续流进通信ETF（光模块/算力方向）它们已经给了答案。

最后几句总结：一天的普涨、一次外围情绪刺激，改变不了中期调整的格局。现在还不是底。美股的情绪传导，最多影响开盘半小时。A股行情靠的是产业逻辑，不是美股涨跌。

A股的行情是结构式，意味着不论上行还是下行，都是进三步退两步，或退三步进两步，一步或两步，代替不了趋势。

个人观点，仅供参考。市场波动大，请谨慎决策。

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