本周A股走出探底回升行情，周一受外围大跌拖累大盘大幅低开，后续两日小幅反弹却承压5日均线，迟迟未能企稳；周五依托外盘大涨利好，大盘成功突破5日线，短期完成止跌修复。

周五收盘后国内外重磅消息落地：国内层面，中基协发布公募基金主题投资风格管理指引，规范基金主题投资运营；央行定于6月15日开展6000亿元买断式逆回购等量续作。海外层面，多家国际顶级投行收紧对冲基金杠杆，针对韩国三星、SK海力士两大芯片企业开展降杠杆操作。结合盘面资金动向，下文梳理主力行为，并解析消息对下周A股走势、板块热点的影响。

一、游资：试探性底部加仓，两大板块获重点买入

本周一线游资整体交投活跃度偏低，五个交易日单日千万级净买入个股均不足10只，买卖力度与上周基本持平、波动小幅放大。资金节奏上，周一市场超4500只个股下跌、亏钱效应拉满，游资避险减仓；周二、周三市场做空动能释放，游资回流持续小幅净流入；周四大盘冲击5日线失败，游资再度减仓避险；周五指数站稳均线，游资加大买入力度。整体来看，游资判断市场临近阶段底部，开启轻仓试错抄底模式。

板块调仓方面，游资重点大幅加仓芯片、有色金属板块，同步中幅布局半导体材料、建材，小幅加仓机器人、PCB概念；仅小幅减持光纤光缆、CPO主线板块，无大额抛售方向。对比上周，游资结束化工题材布局，半导体材料从减持转为加仓，整体观望情绪松动，抄底意愿小幅提升。

二、主动基金：算力板块内部调仓，集中布局细分赛道

本周主动基金席位交易活跃度显著提升，每日千万级净买入个股均超10只，三日突破20只，买卖资金体量基本对等。资金节奏上，周一、周二指数低位区间，机构逆势抄底加仓，市场低位布局意愿强烈；周三指数试探均线压力后，机构畏高情绪升温、抛售增加；周四多空资金趋于平衡；周五指数高开突破均线，机构拒绝追高，小幅净流出。整体机构短线交易特征凸显，市场整体信心偏弱。

板块调仓方面，机构大幅加仓半导体材料、物理AI、AI应用板块，半导体材料资金占比接近半数，同时中幅布局软件开发、稀土；大幅减持被动元件、光伏、化工、石墨烯板块，中幅抛售军工、电力、商业航天。对比上周，机构彻底切换算力内部标的，抛售前期重仓的被动元件，坚守半导体材料赛道，收缩布局范围，进一步压缩市场题材宽度。

三、被动基金：逆势抄底护盘，执行托而不举策略

本周被动基金整体逆势净流入42亿元，其中宽基ETF净流入36亿元、行业ETF净流入6亿元，释放底部布局信号。宽基资金层面，周一资金大额进场护盘，周二等量获利离场，后续交易日持续小幅净流入，资金认定周一为阶段低点，整体采取急跌托底、不主动拉升指数的操作策略。行业ETF层面，重点加仓通信、煤炭、电力ETF，小幅流入银行、券商板块；减持半导体、新能源ETF，同样在AI赛道内完成结构性调仓。

四、下周A股整体走势+热点总结

指数层面：游资小幅试仓、对指数带动有限；主动基金维持高抛低吸短线操作；被动基金底部护盘、不主动拉升盘面。三大主力资金行为共振，短期大盘大概率维持区间震荡，消化前期套牢筹码后，才有新一轮上行动力。