1.4万亿美元是什么概念？几大科技巨头明年的利润，合起来差不多也就7500亿美元量级。也就是说，明年这些巨头可能要花出去的钱，远远超过它们一年赚到的钱。过去我们总说微软、谷歌、亚马逊、Meta现金流太强，根本烧不死。但现在问题不是烧不烧得死，而是即便这些全世界最会赚钱的公司，也要开始为了AI进入“利润赶不上资本开支”的阶段。高盛这份研报，直接把市场最核心的矛盾摆到了台面上：AI基础设施的钱还会继续花，而且可能比市场想象中花得更多；但AI应用端到底能不能把这笔钱赚回来，目前还没有给出足够硬的答案。