6月11号，欧洲央行宣布将三项关键利率上调25个基点，为三年内首次加息。除了欧洲央行以外，此前澳大利亚、挪威等发达经济体央行已经开始加息。下周日本央行预计可能会加息。
 
尽管美联储还没有进入加息阵营，但是市场普遍认为流动性会开始收缩。市场预计英国央行年内也会开始加息。加拿大、印度等国目前在严阵以待，虽然大多数都在按兵不动，但是均上调了通胀预期，密切关注能源和物价的走势。
 
在经济明显偏弱的情况之下，为什么要加息？最主要的原因还是通胀。美国5月的CPI同比上涨了4.2%，为2023年5月以来的新高。欧元区5月CPI同比上涨3.2%，创下2023年9月以来的新高，其中能源价格同比上涨10.9%。
 
中国虽然CPI没有明显显现，但是PPI已经上涨达到了3.9%。为了遏制通胀，央行只能开始加息。一开始我认为这种输入性的通胀只是短期影响，现在来看，俄乌战争、伊以战争短时间都很难结束，能源价格持续高位，必将导致全球进入通胀螺旋。
 
欧洲央行加息很有可能只是开始，各国央行很快会跟进。日本最有可能是下一个，不仅因为日本超过95%的石油都是从中东进口的，还因为它现在连汇率都保不住了，突破160关口只是时间问题。
 
对于中国，我认为还是会按照自己的节奏走。即使美联储也进入了加息通道，我认为中国目前还是会维持利率不变，因为国内的通胀控制得还不错。但是债券很有可能会从目前向上波动改为向下波动。
 
如果全球进入加息周期，几乎所有行业的发展都会受到阻碍，即使是AI、机器人这种未来产业。这些行业的发展也需要资金，而资金的成本直接决定着它们的竞争力。
 
就比如说现在的新能源电车，国内5月的新能源电车渗透率已经达到了62.9%，这其中一个很重要的因素就是油太贵。如果现在油价还是40美元每桶，百公里油耗只有现在的一半，新能源电车还会这么快渗透吗？价格永远是第一竞争力。
 
经济这东西千万不要想着独善其身，全球经济危机，所有国家都得脱层皮。目前国内正处于居民降杠杆的周期，如果国际消费再下降，对于我们经济转型的影响会非常大。现在已经有超过3亿的灵活就业人群，那会不会更多，甚至灵活就业的机会都没有？
 
至于具体的市场，国内债券市场上周波动到区间的上沿，10年期的国债收益率已经达到了1.7%，这个利率水平没有吸引力，不建议吸入，长期投资的持有观望就行。今年是票息收益年。对于股票市场上周有比较大的波动，有外部影响，也有内部因素。
 
结果就是全市场超过3万亿的成交量还在，机会还没有结束。但是对于前期炒作太过的AI、半导体、存储，我个人建议还是观望比较好。市场中低位、有潜力的板块还是有的。AI现在还没有盈利窗口，能支撑这么高的估值吗？