周五尾盘那波回落，估计不少持仓的人心里都咯噔了一下。本周大盘看着红红火火收了五根阳线，算下来周涨幅才0.09%，跟横盘没什么区别。更值得警惕的是周线级别出了个很多人没注意到的信号——5周均线已经死叉10周均线，这是标准的中短线变盘信号，下周的走势大概率会围绕这个信号展开。

先跟大家捋清楚周线的真实情况。在此之前大盘已经连跌四周，本周好不容易收出小红盘，本质上就是冲着20周线4069点的一次技术性反抽。现在20周线还在缓慢往下走，而5周线落在4075点，已经下穿了4078点的10周线。周线级别的均线死叉可不是日线级别的小波动，一旦确认成立，中短线的回落趋势基本就定了，要想扭转回来，得靠大阳线硬生生把均线拧回去，难度不小。

很多人可能没概念，觉得本周天天收阳，行情明明很强。我盯盘的时候就发现，这五根阳线的水分很大，全周振幅3.29%，看着上下波动热闹，实则多空拉扯得极其胶着。涨跌家数比经常是跌多涨少，典型的赚指数不赚钱行情。散户之所以没赚到钱，核心原因就是市场资金几乎全扎堆在了高价科技股里，其他板块根本分不到多少流动性。

给大家组最直观的数据：本周A股总成交额近14万亿，光通信、半导体、百元股、大基金持股、存储芯片、通信设备、元器件这7个热门板块，本周合计成交了14.24万亿。有人会疑惑怎么占比还超过100%，不是数据错了，是很多个股同时属于好几个板块，一笔成交会被不同的行业指数重复统计。比如中旭际创一只股票就带28个概念板块，光上面7个板块就占了3个，要是再算上CPO、芯片概念，核心主线的成交额占比只会更高。

说白了，所谓的天量成交，基本就是主线板块里的资金左手倒右手，来回倒腾出来的。全市场几千只股票，真正有资金在玩的就那几百只，散户手里的中小盘股没人光顾，自然涨不起来。更值得注意的是，一边成交额放大，一边主力资金在持续流出：本周主力资金净流出2108亿元，10日净流出4523亿元。指数红着，资金却在偷偷撤，这背后的信号已经很明显了。

周五单日放量近6000亿，很多人喊增量资金进场了，在我看来更像是高位换手的信号。当然当天也有板块净流入，东财的数据显示，券商概念净流入43.5亿元，锂电池净流入144亿元，大盘股净流入187亿元，连茅指数都是净流入状态。但这些钱不是来抄底开启行情的，本质是护盘资金——拉券商稳住大盘指数，拉锂电池稳住深市指数，不让指数跌得太难看，好给高位股的主力争取出货时间。

回到最开始说的周线信号，下周大盘其实就两个关键任务：一是成功收复20周均线，确认这次反抽有效；二是扭转5周线与10周线的死叉形态。但从周五尾盘的走法来看，下周初能稳住不出现大幅回落就已经不错了，指望直接大涨扭转均线，概率实在不高。

我个人的判断是，下周大盘大概率维持震荡偏弱的格局，先考验下方支撑，护盘资金可能会间歇性出手托指数，但很难改变中短线的走弱趋势。一旦高位科技股的抱团出现松动，指数的承压会更明显。对散户来说，别追高高位股，也别着急抄底中小盘，现在还没到真正的底部，管住手比什么都重要。