全球市场兴奋，央妈放水，下周风格要变天了？周五大A被外盘着实刺激了一把，直接跳空高开，结果抱团科技开盘基本就是全天的高潮，所以深成指和双创高开低走，收盘报假阴线，沪指还向上冲了一下，但上冲的高度有限，最终还是冲高回落，但好歹还收一根带长下影线中阳线。抱团科技的松动给了其它方向的机会，收盘才有近4000股上涨的成绩。如果早盘看着抱团大科技上冲时去追高的话，收盘肯定也很受伤，主要是隔夜美股费城半导体指数暴涨了7.9%，韩股方面三星，SK海力士都在发疯，谁能想到大资金借着外盘科技的大涨来了一个漂亮出逃，大资金完成一次完美的收割。周五这出戏，其实就是老剧本—— “高开跑路、利好出货” 。老掉牙的套路，在资本市场时不时的上演，但每次都能让大多数人栽跟头，你明知道早晚有这么一出戏，但你却不知道具体哪天上演，人性的贪婪决定许多高位追涨者最终会付出惨痛的代价。沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。周五市场风格高低切了。 锂电池、有色、金融这些前期趴在地板上的低位板块集体大涨，而半导体、CPO这些AI硬件高位票冲高回落。这不仅仅是获利盘兑现，更是资金开始酝酿重新布局的信号——涨多了的自然要歇一歇。跌多了自然要反弹，但就此断定风格切换为时尚早，风格的切换不是一蹴而就，就算风格切换，也并不意味抱团科技会持续回落，其它方向会持续上涨，在我看来，关键方向的选择上，这不是一道单选题，而是一道多选题。投资者只能是均均衡配置。接下来，我们来看市场最热的几个话题：一、全球兴奋！SpaceX正式上市，太空概念却崩了
昨晚最热闹的就是SpaceX在纳斯达克挂牌了，代码SPCX。开盘价150美元，比135美元的发行价涨了11%，盘中最高冲到176.52美元，收盘160.95美元，收涨约19.2%，总市值突破2.1万亿美元，直接挤进全球第六大上市公司。马斯克成为地球上首个身价过万亿美元的超级富豪，马斯克的团队上至高管下至扫地阿姨，百万富翁已是随处可见了。这是一个巨大的造富神话，当然马斯克有多少财富跟我们普通人没多大关系，我们关注是马斯克团队所研究的领域，这给我们指明了未来的投资方向。马斯克旗下的任何一家公司所从事的领域都是代表着未来的方向，而SpaceX上市所带来巨大投资机会才刚开始。只不过市场有一个细节：SpaceX自己是涨了，美股其他太空概念股却一片哀嚎。维珍银河跌超31%，Rocket Lab跌超10%，Planet Labs跌超8%，Intuitive Machines跌超13%——基本是全军覆没。市场逻辑很简单：SpaceX这艘航空母舰开进来，资金全被虹吸过去了，其他小船直接被拍死在沙滩上。其实这也不难理解，SpaceX所做的东西是其实太空股所不能企及的，相比之下，投资SpaceX就没有投资其它太空股的必要了，虽说不能太绝对，但就短线而言，市场的炒作逻辑就是这样的。那下周一A股的太空股会不会跟着遭殃？从情绪传导的角度看，大概率是要瑟瑟发抖的。A股向来喜欢复制美股的逻辑，如果下周太空板块跟着恐慌回调，反而可能是短期的机会窗口——毕竟SpaceX上市本身代表着商业航天的大时代，对大产业链是长期的利好。当然影响很可能是短暂的，很可能一个低开就消化了利空。为什么这么讲呢，因为A股市场上不存SpaceX这样的公司，而其它的太空股要合力赶超SpaceX才对。发展商业航天是国家战略，站在这样的高度，还怕国内商业航天没有机会不成。美股太空股之所以下跌，是因为SpaceX的光芒掩盖了其它太空股，从比价效应的角度出发，其它之前上涨的太空股因此而下跌也很正常。二、央行送温暖，但钱去哪儿了？
央行出大招了：6月15日将开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作，期限183天，到年底到期。关键点是，这次操作是等量续作——因为当天正好有6000亿元到期，所以既没有加量也没有缩量，平稳续上。之前连续三个月都在缩量，这是第一次停下来不再收水了。说明央行在流动性调控上，态度从“收”转向了“稳”。综合来看，本月有6000亿元买断式逆回购到期和3000亿元MLF到期，央行后续大概率还会继续维持流动性合理充裕。大盘现在不缺政策信号，缺的是信心。等量续作对短期市场的直接刺激有限，但在当前脆弱的市场情绪下，至少给了大家一个“央行还在守”的定心丸。三、芯片巨无霸来了，长鑫科技IPO正式获批
大消息：证监会正式同意长鑫科技科创板IPO注册申请。这家公司有多猛？拟募资295亿元，预计今年上半年营收1100亿到1200亿元，归母净利润500亿到570亿元，净利润同比暴增超22倍。分析机构预测，上市后市值有望冲击2万亿到3万亿元，成为科创板史上第二大IPO，仅次于中芯国际当年532亿的募资规模。长鑫科技IPO获批，对整个半导体产业链是件大事：会进一步抬高A股存储芯片赛道的估值锚； “国产替代+存储景气” 这条主线会被重新强化；IPO抽血压力，对短期市场流动性会有一定影响。长鑫消息出来之后，存储芯片反而高开低走跳水跌近2%，说明市场短期情绪确实有点消化不动利好了。但中长期看，这绝对是存储芯片赛道的一个里程碑。存储芯片的长周期是没有问题，股价下跌是因为涨多了，但产业长周期的逻辑是没有变的。四、公募新规来了，风格漂移的时代结束了？
6月12日，《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》正式发布，从12月1日起施行。核心就一句话：严控风格漂移，不能乱追热点。明明是一个医药主题基金，却悄悄重仓了半导体；稳健型基金，转身买起了高波动的题材股。这种“基金盲盒”的局面要结束了。监管层这次就是要从根本上瓦解“风格漂移→博取短期排名→扩大规模”的恶性循环。周五抱团科技股集体杀跌，高位的半导体、存储、CPO全部跳水，有人说这只是获利回吐，但也有人怀疑是不是公募新规落地前的预演——那些在主题基金里面偷偷买科技股的仓位，开始提前调仓回归“本职”了。公募新规对于长线价值投资反而是好事。行业回到规矩上来，投资者才不至于稀里糊涂被“漂移”收割。短期可能会加剧高估值科技板块的抛压，但长期会让A股的主题投资更回归本意。五、看下周：老登资产的春天？
周末消息面还有一些重要的数据也会影响到下周仍到近期的市场表现，我们也来做一下简单的梳理：1、5月金融数据出炉了，M2同比增长8.6%符合预期，新增社融2.03万亿元，非银存款增加了1.14万亿元。这些钱，应该有不少真的进入了股市。钱进没进股市，大家主要看非银存款数据，非银存款数据主要是指数躺在股票账户中的钱，这些钱增加了，大概率是要进股市的。2、从中国结算公布的过往数据来看，近十年来，A股每年新增的投资者数量均超过1000万，高峰时期超过2000万。6月12日，中国结算发布了2025年年度报告。报告显示，2025年全年新增投资者1386.95万，其中新增自然人投资者1382.84万。2025年期末投资者数为25067.29万，比上年增加5.86%。A股投资者已超2.5亿！2025年新增投资者1386.95万！中国股民已突破了2.5亿人，平均每个家庭差不多有一个炒股的。新股民入场的人数也是牛市的一个重要参考指标。3、世界杯开幕了，泡泡玛特599元一个的FIFA联名LABUBU毛绒公仔，卖爆了，部分平台已售出上万件，直播间上架即售罄，每个人限购2个，隐藏款甚至溢价7倍。很多人当段子看，但从消费端来看，这恰恰证明了——具备IP属性和稀缺性的消费品类，依然有巨大的市场需求和溢价空间。当然这不是我们关注的重点，我们重点从历史规律出发，告诉大家世界杯期间资本市场难有行情的，这点大家也很好理解，有钱的大佬都去看球了，无心炒股了，当然还有一个原因就是资金赌球，这对股市资金造成分流。最后我们再聊一下投资心得：说到消费，陈果近期把市场流行的“老登股”重新定义了一下。在他看来，现在的中国碳基龙头比2021年初的红利资产还要好，既有估值优势，又处于景气底部。被众人当成贬义词的 “老登股”，春天的确才刚刚开始。当下这个时间点，他的观点确实值得重视。食品饮料、高端制造、连锁消费，如果能扛住这一波风格的切换，很可能正是“人弃我取”的最佳窗口。至于科技股，半夏的李蓓不看好AI。任泽平则针锋相对地坚定力挺：这是六十年一遇的康波周期级别机会，远超30年前的IT互联网。黄仁勋在美股科技大跌之际，站出来力挺科技 ，告诉投资者大跌是机会，大跌应该感到高兴才对。结果黄仁勋话音刚落，美股以芯片半导体为代表的大科技就连续大涨。我们相信黄仁勋在科技领域最有发言权，他的观点绝不是担心英伟达等科技股大跌，他是站在一个时代的高度去看待芯片半导体的未来，存储芯片短缺的情况还会持续，这是市场需求决定的，市场需要则是由时代发展决定的。中东那边的消息扑朔迷离，一会打起来了，一会又说马上签署协议，但不管未来怎么发展，市场对中东问题有了很强的免疫力。油价才是大家最关心的，而油价的大跳水已经给了中东问题降温的信号，市场的确在往“冲突缓解”的方向定价。对股市来说，油降下来总归是好事。不管下周是“老登股”领跑，还是科技股继续称王，有一点是确定的：市场波动会继续加大，风格切换随时都在发生。与其天天追涨杀跌，不如想清楚自己到底在赌什么。投资有时候靠的不是盯盘，而是定力。至于高开要不要跑？这个答案，周五的市场已经替你写好了。微信
