SpaceX当前市销率高达112倍，背后看点十足。公司牢牢占据全球商业航天火箭发射市场80%的份额，竞争力断层领先；旗下星链业务更是核心盈利支柱，年营收突破百亿美元，贡献了公司六成以上收入。

不过旗下并入的xAI尚处于投入期，属于典型的重资产烧钱业务。参考OpenAI的发展路径，后续资金投入或将突破600亿美元。

自2002年成立至今，SpaceX累计亏损达413亿美元，这一数额大致等同于华为单年千亿级别的研发投入。但反观其技术成果：如今火箭单位发射成本，已降至传统模式的1/20至1/30，长期技术投入的价值已然显现。

对比来看，华为依靠内生造血稳步发展，全程未借助上市融资；而SpaceX的野心远不止航天领域，正全力角逐全球6G通信主导权。海量低轨卫星构筑的星链网络，极有可能彻底重塑全球通信行业格局。