近日，中外人形机器人规模化落地遇阻，受感知技术短板与硬件降本困境制约，业内对全自主通用型态度转向谨慎。市场关注点正从炒作通用大模型向受控环境下的专用场景及物理AI基础设施收敛。具体表现上，单台机器人需搭载30至60个高精度执行器，产业正试图复用供应链将单机成本向2万美元临界点压缩；为填补实景训练数据缺口，智元计划年内建设千万小时级数据产能。产业链价值分布显示，核心零部件与算法占据80%的利润分配（各占40%），本体组装仅占12%。此趋势促使投资范式从整机组装拔估值切换至零部件与仿真数据的业绩兑现，率先在细分赛道落地的专用机器人龙头及数据基础设施厂商将主导中长期定价权。关注：群核科技/英伟达（仿真与算力底座，受益于填补实景训练数据缺口），奥比中光/东方精工/翔楼新材（核心硬件与材料，受益于执行器放量及供应链降本），埃斯顿/梅安森（专用场景机器人，受益于细分赛道落地与代人需求）