但日本股市为何创新高？不要以为股市是经济晴雨表，其实日本企图抛去美债挽救日元汇率，但美国不允许抛美债，日本不同中国抛美债，想抛就抛，因为日本没有主权国家背书。
结果，日本央行看到，日本民众对本土企业缺乏信心，大量资金转而涌入美股市场，海量日元外流进一步加剧本币贬值压力，反向助推美元走强。
日本拥有海量美债储备，理论上可以通过抛售美债回笼美元、回购日元稳定汇率。但美国财政部直接限制日本自主抛售美债的权限，日本作为缺乏金融主权的经济体，彻底失去自主救市的核心手段。
失去外部自救渠道后，日本当局只能动用行政手段，逼迫上市企业动用三十年留存利润进行股票分红与股份回购，人为制造股市繁荣。