港股资金大战！南向扫货建滔双雄，阿里遭百亿撤离，腾讯稳坐C位！

本周港股通活跃股的南向资金流向呈现极致分化格局：腾讯控股、建滔系等标的获大额净买入，阿里巴巴则遭近58亿港元净卖出。资金偏好清晰：低估值、业务稳健的互联网龙头、景气度回升的PCB材料赛道是核心流入方向；部分消费、科技龙头因业绩预期分歧遭遇撤离，体现出南向资金对“确定性”与“景气度”的双重偏好。

个股梳理分析
1. 腾讯控股：本周南向资金净买入48.97亿港元，周涨2.29%，市值超4.2万亿港元，互联网龙头，业务稳健、低估值高股息属性，获南向资金持续加仓。
2. 建滔集团：本周净买入34.60亿港元，周大涨45.64%，市值989.72亿港元，PCB覆铜板龙头，受益AI算力PCB需求爆发，股价与资金同步走强。
3. 建滔积层板：本周净买入30.59亿港元，周涨32.56%，市值2067.15亿港元，覆铜板核心厂商，受益行业涨价与需求增长，与建滔集团形成板块共振。
4. 长飞光纤光缆：本周净买入23.80亿港元，周跌5.27%，市值近3000亿港元，光通信龙头，股价调整后获南向资金逆势加仓，受益算力光缆需求增长。
5. 智谱：本周净买入9.20亿港元，周跌15.42%，市值近4900亿港元，AI大模型标的，股价大幅调整后获资金抄底，国产AI赛道具成长预期。
6. 小米集团-W：本周净买入6.55亿港元，周跌5.76%，市值6770亿港元，消费电子龙头，股价调整后获南向资金配置，受益手机与汽车业务复苏预期。
7. 华虹宏力：本周净买入5.54亿港元，周跌4.20%，市值2875亿港元，半导体制造标的，股价调整后获资金加仓，国产替代进程加速支撑长期成长。
8. 优必选：本周净买入1.44亿港元，周跌3.17%，市值537亿港元，人形机器人标的，股价震荡中获南向资金配置，赛道成长预期吸引资金关注。
9. 山东墨龙：本周净买入0.85亿港元，周涨14.37%，市值仅70.79亿港元，油气设备标的，股价上涨同时获资金小幅加仓，受益能源设备需求增长。
10. 中芯国际：本周净买入0.21亿港元，周跌5.29%，市值超7100亿港元，半导体代工龙头，股价调整后获资金小幅流入，国产替代赛道具长期逻辑。
11. 泡泡玛特：本周净买入0.18亿港元，周涨3.74%，市值2437亿港元，潮玩消费标的，股价震荡中获南向资金小幅配置，消费复苏预期支撑。
12. 五一视界：本周净卖出0.15亿港元，周跌7.58%，市值484亿港元，科技标的，股价调整中遭遇南向资金小幅撤离，赛道分歧加剧。
13. 中国海洋石油：本周净卖出2.65亿港元，周跌4.04%，市值超1.2万亿港元，油气龙头，股价调整中遭资金撤离，能源板块短期分歧显现。
14. 美团-W：本周净卖出5.78亿港元，周跌2.56%，市值4810亿港元，本地生活龙头，股价震荡中遭南向资金减仓，消费复苏不及预期引发分歧。
15. 阿里巴巴-W：本周净卖出57.91亿港元，周跌9.17%，市值超2.1万亿港元，电商龙头，股价大跌同时遭遇大额资金撤离，市场对其短期业绩预期偏弱。

总结
整体来看，本周南向资金在港股的操作呈现明显的“择赛道、选龙头”特征，对景气度回升的细分材料赛道和估值修复空间明确的互联网龙头青睐有加，而对短期业绩存分歧的标的则主动撤离。后续需重点关注资金流入赛道的持续性，以及流出标的的调整节奏，把握港股的结构性机会。

（以上内容仅为公开信息梳理，不构成任何投资建议）