终于弄明白了，
为什么3月份还在喊楼市小阳春的人，现在一个比一个安静。

不是他们看错了，而是回暖的底火，没续上。

摩根士丹利最新跟踪了25个城市的二手房数据，结论很扎眼：成交同比增速，从4月份的30%，掉到5月份的26%，6月头十天，只剩9.2%。三个月，连续往下滑了二十多个百分点。天津、长沙、成都这些二线城市，已经转为同比下跌。

什么意思？3月、4月那波热闹，大半是去年积压了一年的换房需求集中释放。那些攒够首付、观望够久的家庭，一口气出手完了。然后呢？下一茬没续上。

背后的链条其实很脆弱。二手房交易，本质是一条换房链：上家把旧房卖掉，才有钱去付新房的首付、月供和装修款。现在挂牌时间从两个月拖到半年，一个环节卡住，整条链子全停。一宗成交后面跟着经纪、装修、家电、家具一长串订单，成交腰斩，这些行业的回款和饭碗，全得跟着往后推。

而且大摩这个样本，只覆盖25个一线和强二线城市。中国还有1800多个县和县级市没进报告。在那里，一套房挂牌500天无人问津，已经不算新闻了。

别急着喊底来了。政策松绑给了油门，但油箱里的油，居民加杠杆的意愿和信心的恢复，还没加满。

你觉得楼市的底到了吗？还是说，这只是半山腰的一次喘气？
楼市行情解读 楼市启动信号 房地产大信号