SpaceX市值冲到2.5万亿美元，难道一家火箭公司比整个德国还值钱？
6月15日，SpaceX在上市首日大涨19.22%之后继续狂飙，收报192.46美元，市值增至2.52万亿美元。
2.52万亿是什么概念？比德国DAX指数所有成分股的市值总和还高，是波音+洛克希德马丁+诺斯罗普格鲁曼三家军工巨头市值总和的将近十倍。
一家成立才二十多年的火箭公司，怎么就比造了上百年飞机的波音值钱那么多？投资者买的不是火箭，是三个"垄断"。
第一个垄断：低轨发射。
SpaceX的猎鹰9号可回收火箭把单次发射成本从1.5亿美元压到了3000万美元以下。
全球商业发射市场的90%份额现在在SpaceX手上，竞争对手不是在试图追赶，而是在试图活下来。
第二个垄断：低轨星座。
星链的9600多颗在轨卫星占了全球在轨卫星总数的近70%。
你想在低轨道再建一个类似的星座？不好意思，轨道资源和频谱资源已经被星链占得差不多了。
这个垄断不是技术垄断，是物理空间的垄断。
第三个垄断：政府依赖。
NASA的太空发射未来五年70%以上交给SpaceX，五角大楼的军用卫星发射也在快速向SpaceX倾斜。
美国政府已经离不开马斯克的公司了，这就是最硬的护城河。
但2.5万亿的市值意味着市场假设SpaceX未来几十年每年都能保持30%以上的增速。
这在航天史上没有先例。
星舰还在炸、AI算力卫星还在图纸上、Starlink的用户增长迟早会碰到天花板。
SpaceX值得一个很高的估值，但市场现在的定价，更像是在为马斯克的"人设"付溢价，而不是为公司的资产负债表付钱。