服务器液冷单机柜功耗突破100kW，2026年Q1国内核心厂商存货增超

近日服务器液冷市场加速放量，国内产业链已跨越研发验证期步入批量交付前夜。受高功率芯片放量驱动，单机柜功耗突破100kW致液冷成刚需。2026年四大CSP资本开支增速提至60%-90%（约7100亿美元），按3%-5%渗透率测算对应1200亿人民币空间。行业壁垒凸显，海外巨头连续6次收购，维谛2026年Q1净利增超130%且积压订单近150亿美元，AVC2025年净利增135%。国内方面，2026年Q1核心厂商散热模组与CDU研发费用分别同增20%与14%，存货等前置指标双增超14%。订单与交付共振推动国内液冷板块进入右侧击球区，确立了布局具备核心交付能力标的的黄金窗口。关注：英维克/强瑞技术（液冷核心件厂，前置指标高增迎交付拐点），思泉新材/捷邦科技/鸿富瀚（散热模组厂，研发激增承接升级红利），领益智造/金富科技（散热制造厂，扩产与并购直击蓝海红利），维谛（海外液冷巨头，并购筑壁垒且净利飙增）