1929 年华尔街股灾击碎了古典经济学的理想假设。彼时学界信奉萨伊定律，认定供给能自动催生需求，自由市场可自我平衡，可大萧条中工厂大面积倒闭、失业率飙升，牛奶倾倒而民众挨饿，纯粹市场理论在现实面前彻底失效。
凯恩斯就此提出有效需求不足理论，指出财富分化会压低整体消费，富人消费意愿有限、穷人缺乏购买力，经济陷入收缩循环。他倡导政府主动干预，依靠赤字财政提振底层消费。这套理论造就战后西方三十年黄金发展期，高税收、高福利缩小贫富差距，中产阶级壮大，库兹涅茨倒 U 曲线也成为当时主流发展论断。
七十年代滞胀危机后，弗里德曼的新自由主义取而代之，倡导减税、放松监管、弱化工会，寄望财富涓滴惠及底层。但数十年实践证明涓滴效应并未兑现，中产薪资长期停滞，财富持续向顶端聚集。
皮凯蒂提出的 r>g 公式揭示核心矛盾：资本增值速度长期高于经济增速，财富不断集中。叠加行业寡头垄断、AI 替代普通岗位、赢家通吃的分配逻辑，不加约束的自由市场只会加剧贫富撕裂。市场能够做大经济总量，却天然缺乏公平分配的能力，适度宏观调控是平衡发展必不可少的手段。