科技股集体走强，由内外多重利好共振驱动，并非单纯短线资金炒作

外部层面，美伊达成和平备忘录，中东地缘冲突缓和，有效缓解全球能源与通胀预期，降低风险资产的外部扰动；全球海外云厂商持续加码AI算力基建，高速光模块、国产算力芯片海外长协订单持续落地，产业需求端景气度持续超市场预期。国内政策红利形成强力催化，陆家嘴论坛释放重磅扶持信号，证监会明确将科创板第五套上市标准扩容至人工智能大模型领域，拓宽硬科技企业直接融资渠道，资本市场“扶科”导向进一步强化，机构普遍判断AI、算力、半导体等赛道长期政策支撑力度充足，产业成长周期拉长。多家头部券商策略研报指出，政策+需求双重利好落地，是本轮双创指数持续突破、龙头股价迭创新高的核心推手。

从机构资金与产业基本面视角看，龙头批量新高更多是景气兑现信号，不能简单等同于阶段见顶。复盘盘面资金结构可见，本轮上涨以公募、私募、社保等长线机构加仓为主，短线游资跟风为辅，高位龙头筹码锁定性较好，并未出现放量出逃的典型冲顶特征。产业端支撑逻辑扎实，中际旭创在4月机构电话会议上表示，重点客户已下达今年订单，同时也在积极准备2027年的早期订单；寒武纪2026年一季度实现营业收入28.85亿元，同比增长159.56%，归母净利润10.13亿元，同比增长185.04%，盈利拐点已经确立。券商调研数据显示，AI服务器、高速光通信、存储芯片全产业链供需缺口短期难以填补，国产替代持续提速，龙头企业业绩上修空间充足，基本面能够支撑当前估值溢价，短期新高是资金对产业长期成长的定价反馈。