6月18日盘中，持续震荡走强一周的焦煤、焦炭突然快速回落，阶段性上涨走势戛然而止。本次盘面走弱的直接诱因来自山西产区消息：长治沁源县一座年产量150万吨的煤矿完成安全整改验收正式复产，当地此前因安全排查停工的其余矿井，近期也将分批复工复产，整体复产节奏明显快于市场前期预判。

本轮双焦此轮上涨，主要是矿难引发安全整治带来的预期行情。5月下旬沁源发生煤矿安全事故后，山西迅速开展全省炼焦煤安全生产大排查，大量煤矿临时停产整改，涉及关停在产产能超1.2亿吨。市场预判焦煤阶段性供给收紧，资金提前入场炒作供给缩减预期，短短二十天时间里，焦煤涨幅超12%，焦炭上涨接近10%，全程依靠事件情绪推动，并非下游需求好转带动。

单看这座复产煤矿的体量，年产量仅占到全国商品流通焦煤总量不足0.3%，短期难以实质性改变市场供需，但它的信号意义十分关键，意味着区域性安全整治逐步进入收尾阶段，后续停产矿井会有序复工，此前支撑涨价的供给收紧预期逐步弱化。前期低位入场获利的多头资金见状集中止盈离场，直接带动盘面快速下行。

除此之外，产业链本身存在明显短板。焦煤、焦炭持续走高期间，下游钢材、铁矿石走势持续偏弱，焦炭多次提出涨价，但钢厂接纳意愿很低。目前大部分钢厂利润徘徊在盈亏临界点，半数以上钢厂盈利承压，采购原料只维持刚需按需拿货，不会提前备货、加价抢购煤炭。叠加近期原油高位回落，大宗商品整体风险偏好有所降温，进一步拖累能源类品种上涨动能。多重因素叠加之下，短期双焦顺势出现回调走势，完全符合市场运行逻辑。