技术性熊市还是来了，股市最近真的太弱了
今天外资最爱买的MSCI中国指数大跌，从去年10月高点算起，整体跌幅刚好超过20%，正式迈入技术性熊市。
拖累大盘下跌的主要就是腾讯、阿里两大互联网巨头，港股国企指数也跟着暴跌将近3%。

国际市场通用规则，指数从高点跌超20%，就叫技术性熊市，不等于经济大萧条，但意味着外资资金趋势性开始撤退、由涨转跌 。

最核心的矛盾：同样是中国科技资产，里外走势彻底分裂
现在全球都在炒AI大牛市，但MSCI中国指数天然有结构缺陷：
这个指数权重大头全是腾讯、阿里、美团、拼多多这类互联网平台、线上消费公司，芯片、半导体、AI算力硬件企业占比非常小。
反观韩国、中国台湾股市，指数里全是台积电、三星这类全球芯片大厂，正好踩中本轮AI算力风口，股价一路创新高。

外资指数（MSCI、港股）重仓互联网消费平台股，走势绑定内需消费强弱，消费疲软和互联网盈利见顶，所以持续走弱；
A股科创板重仓芯片、算力、制造硬科技，搭上全球AI硬件需求风口，业绩向好，走出独立牛市。