【天风电新】PCB上游再更新：金安国纪&江南新材&中化国际更新-0618
1、【金安国纪】
昨日开启本周的调价，一直不发涨价函，直接给客户调价，跟前期建滔类似，进入调价加速阶段。
按照260元单价，有望单张净利60元，则对应明年60亿利润（当前12X PE），考虑进一步涨价的可能性，明年盈利预测有望超预期。
2、【江南新材】
重要边际变化已启动铜粉全面涨价。在供需紧张+同行已提价态势下，我们了解公司已准备启动氧化铜粉调价，具体幅度未定（但了解同行涨幅在3k）。
若按照27年8万吨铜粉出货预期，每涨价3k，利润可上修2亿+。
此外，公司拟全面加速液冷CAPEX，未来收入目标不低于百亿，但利润率有望明显高于铜球/粉，预计稳态毛利率可达20%，我们预计净利率在10%+，远期利润体量可达10亿+。
3、中化国际
基于公司100%收购的【南通星辰】在台光PPO稀缺供应商地位，且未来受益于海外难扩产，公司份额逐步提升有望跻身一供，给予重点推荐。核心【目前台光大陆供应商的一供】。
明显调整，我们认为逻辑和基本面不变，调整或和此前资金结构有关（原为纯正化工股），当前市值仅300亿，按照明年（800+1500+1500）=3800t，35w/t盈利，则对应13亿+利润，考虑传统2亿，则合计15亿利润+，光ppo值450亿。
第一目标市值继续看向600亿，建议调整加仓。