4月美债持仓出现明显分化：中国小幅减持，日本、英国逆势增持。

6月18日，美国财政部公布的国际资本流动数据显示，2026年4月全球主要美债持有国操作出现明显分化。中国小幅减持美债，日本、英国则同步增持，反映出各国根据自身经济现状和风险需求，正在差异化调整美元资产配置。

中国4月美债持仓规模为6510亿美元，较3月的6520亿美元小幅减少10亿美元，延续稳健微调节奏，当前持仓处于近年相对低位。作为最大海外美债持有国，日本4月持仓从1.192万亿美元增至1.210万亿美元，单月增持180亿美元。英国同样加码，持仓由9270亿美元升至9380亿美元，单月增持110亿美元。三大主力持仓走势分化，意味着全球美元资产配置格局正在悄然调整。

中国小幅减持美债属于长期稳健的外储优化举措，并非短期投机操作。当下国际地缘环境复杂，美元资产存在不确定性，适度减持可降低单一资产风险。同时，我国持续推进外汇储备多元化，逐步降低美元资产占比，增配黄金、多国主权债券等优质资产，通过分散投资提升外储稳定性。此外，温和微调的方式，既能减少对美元体系的依赖、适配人民币国际化进程，也能避免大幅操作冲击金融市场，守住外储安全底线。

日英增持美债则贴合自身经济需求。日本长期实行超低利率，本土资产收益率低迷，美债收益更高、安全性和流动性更强，是其闲置美元外汇的优质投向，同时充足的美债储备也可用于稳定日元汇率。英国增持主要源于利差套利和金融布局需求，依托美债稳定资产收益，维系伦敦金融市场的美元流动性。

全球美债市场已呈现“风险国家减持、刚需国家增持”的分化格局。未来，外储多元化、精细化风险管控，将成为各国外汇资产管理的主流趋势，全球美债持仓格局也将持续稳步重构。