下半年A股整体呈震荡上行的结构性行情，难现全面普涨。国内流动性保持宽松，十五五产业政策持续落地，长线资金稳步入场，市场底部支撑稳固。中报业绩将主导板块分化，AI算力、半导体等新质生产力赛道仍是主线，高股息板块具备防御价值。需警惕海外利率、地缘及赛道估值波动风险，操作上摒弃追涨，围绕业绩兑现均衡布局，以波段思路把握机会。