各位朋友，隔夜美股再度走强，纳斯达克指数涨幅接近2%。反观新加坡A50以及恒生期货，收盘处于下行状态。日韩股市在今日日间交易时段再度冲高，接连刷新历史纪录。与此同时日元汇率快速走弱，贬值幅度扩大，最新点位触及161.809，创下历史新高。

反观A股市场，创业板、科创板设立周期相对较短。2024年之前，国内各大指数走势基本保持一致。进入今年，双创板块走出特立独行的走势，行情脱离恒生指数、恒生科技，同样和上证、深成指、沪深300、上证50走势分割。走势复刻日韩股市，不断刷新高点，持续单边上行，这种走势暗藏不小隐患。

再来聊聊美国现状，本土制造业持续向外转移，实体经济空心化。过去依靠美元霸权以及军事力量，以此在全球攫取收益，而如今两项优势都在逐步弱化。为维持自身全球主导地位，人工智能就此被大力推进，英伟达一众企业不计成本加码AI赛道，板块估值是否存在泡沫暂时无法下定论。

反观国内市场，行业重心大多集中在AI应用层面。应用端扩张速度过快，并不完全利于整体发展。大量工厂推进无人化生产，直接造成岗位缩减、失业人数增加。我们本身人口基数庞大，每年应届毕业生数量庞大，如果岗位持续缩减，大量劳动力只能流向外卖这类服务行业。该社会矛盾得不到妥善平衡，大规模落地人工智能应用就会产生弊端。

美国本土移动支付普及率偏低，实体制造业缺失。倘若人工智能衍生各类负面隐患，反倒由我们率先承受试错代价。我不由得猜想，在AI这条赛道上，我们或许已经落入对方布局。