信心长牛开启，十年级行情踏浪而来

自2024年9月市场拐点出现，A股走出一轮全新趋势行情，市场信心持续修复，增量资金持续入场，十年维度的配置窗口正式打开。

本轮行情定名信心长牛，依托政策、科技、流动性三重支撑，完美契合朱格拉十年周期规律。对比2007周期牛市、2015改革牛市，本次主线全面切换至新质生产力赛道，AI、半导体、军工、创新药领涨市场。上证指数自低点累计涨幅超五成，创业板翻倍，两市日均成交稳定在2.7万亿，总市值较低位扩容超47万亿，居民资产负债表持续修复。

政策端持续宽松落地，降息降准、万亿化债、地产纾困、民营经济扶持政策接连出台，4月政治局会议明确宽财政、宽货币基调，持续抬升市场风险偏好。科技端全球AI产业浪潮来袭，国产芯片、算力设备加速突破，卡脖子技术持续实现量产替代。流动性层面居民储蓄持续搬家，场外资金源源不断进场，外资持续加仓国内核心资产，形成资金堰塞湖效应。

本轮牛市承载三重核心使命：借助资本市场直接融资赋能硬科技产业，夯实大国竞争技术底座；依托科创产业突破对冲外部博弈压力；依靠股市财富效应对冲地产资产缩水，拉动内需消费回暖。

复盘A股历史行情，牛市普遍遵循政策打底、资金接力、盈利兑现三段式走势，中途调整仅为筹码交换，不改中长期上行趋势。若要走出持续慢牛，需持续维持宽松政策环境，完善资本市场基础制度，严控场内杠杆。

布局主线标的：寒武纪(688256)、中微公司(688012)、中航沈飞(600760)、恒瑞医药(600276)、中科曙光(603019)、中际旭创(300308)、北方华创(002371)、中国卫通(601698)。