【#玲珑轮胎被山东证监局警示# 】大手笔布局海内外产能项目，多个重磅投资接连终止，数亿资本开支落地遇阻，山东证监局近日出具的警示函揭开了玲珑轮胎（601966.SH）对外投资失败的冰山一角。

作为集轮胎设计、开发、制造、销售与服务于一体的绿色低碳轮胎企业，玲珑轮胎主营乘用及轻卡子午线轮胎、卡客车子午线轮胎和非公路轮胎，产品覆盖乘用车、商用车、工程机械等领域，公司规划搭建国内 7 个工厂、海外 5 个工厂的产能版图，以此贴近主机厂配套服务半径。但近年来，激进的产能扩张并未转化为业绩增量，反而衍生出项目烂尾、资金沉淀、盈利弱化等一系列问题，与行业头部企业的差距越拉越大。项目接连夭折

近年来，对外投资失败伴随着玲珑轮胎经营发展。公司多个重磅海内外项目先后停滞、终止，不仅造成大额资金沉淀，更暴露公司投资研判能力不足、项目管控缺失的短板，还因信息披露违规收到监管罚单。

2021 年 6 月玲珑轮胎披露对外投资公告，拟建设铜川年产 1520 万套高性能子午线轮胎和 50 万套翻新胎重大项目。该项目作为公司全国化产能布局的核心载体，曾被寄予完善全国产能网络的厚望，但项目推进不及预期，2025 年 10 月已发生重大变化，公司却未及时履行信息披露义务，拖延近 7 个月才正式披露，违反上市公司信息披露基本要求。董事长、时任总经理王锋，董事会秘书孙松涛因对上述行为承担主要责任，双双被予以监管警示。数据来源：公司公告、界面新闻研究部

对于铜川项目终止原因，玲珑轮胎解释称，项目前期准备工作进展缓慢，相关配套措施未能如期落地，导致项目实施的制度保障与预期收益存在较大不确定性，为优化资源配置，经充分论证与审慎研判后决定不再推进。截至 2026 年 5 月初，公司已为该项目开展前期规划和筹备工作累计投入金额约 3.8 亿元，资金主要用于土地购置款及前期费用。目前公司虽正与各合作方积极沟通，力争追回上述款项，但也表示 “不排除无法全额追回该款项的风险”。

不止铜川项目，玲珑轮胎 2022 年底审议通过的安徽项目同样陷入停滞困境。受多重因素影响，该项目投资进度及建设周期无法按原计划推进，目前仅完成生活区（含宿舍楼、办公楼、餐厅）及部分生产配套设施（含仓库、消防泵房）建设，主体车间仍停留在规划设计阶段，已投入金额约 1.4 亿元。公司表示，后期将依据产品市场动态、项目实际需求及宏观经济环境，审慎评估后再适时推动建设。

海外重磅项目同样折戟。2025 年 4 月，玲珑轮胎公告拟斥资 87.1 亿元布局巴西境外投资项目，计划分三期建设，工期长达 7 年，预计 2025 年第三季度开工、2032 年 12 月底完工，资金来源为自筹 43.8 亿元、银行贷款 43.3 亿元。彼时公司将该项目视为 “7+5” 全球布局的关键一步，然而项目落地进程持续滞后，原定开工计划落空。

2026 年 5 月初，玲珑轮胎称正与合作方就持股比例等核心条款洽谈，项目尚未进入实质性建设，受投资政策、合作条件等因素制约，存在无法按期推进风险。时隔不足一月，公司又表示因与拟合作方在持股比例、合作条件等核心条款未能达成一致，项目已不具备按期推进条件，最终决定终止投资计划。（界面新闻）