盛和高纯氧化钇订单饱满，核心驱动力为高端粉体材料的国产对日替代。市场逻辑正从“上游资源为王”转向中游精炼环节的利润再分配，国内企业正加速截留西方每年高达200至280亿美元的精炼利润。受占据约45%份额的日本东曹断供影响，百亿级齿科氧化锆瓷块市场释放替代空间，国内头部厂商5N/6N级氧化钇等高纯材料全面落地替代，订单已排至2026年下半年，有望抢占25%至30%全球份额。同时，AI算力爆发带动占全球70%份额的陶瓷插芯龙头1.6T、3.2T产品供不应求，订单排至2026年下半年并伴随10%至15%提价预期，全球供应链重塑正推动国内企业实现从备胎到主供的跨越。关注：盛和资源（高纯粉体材料，受益于精炼提纯与高端替代），爱迪特/国瓷材料（齿科材料，受益于日企断供与订单转移），三环集团/中瓷电子/旭光电子（电子陶瓷，受益于AI算力爆发与国产替代），鼎泰高科/中钨高新（硬质材料工具，受益于AI需求激增与外企转单）