当前数据中心高压变压器与中压开关柜等核心电力设备交付严重滞后，成为AI基建最大瓶颈。相较于仅需14个月的土建周期，因高度依赖人工且专业电工短缺，高压变压器交付期已拉长至2至3年，中压开关柜更需额外等待12至24个月。同时，机构将2030年前新增算力预期大幅上调至138GW，加剧了“算力等电力”的供需错配。市场预期差正向电力设备及基建运营商转移，海外基建龙头已提前锁定17MW电力保障未来5年以上扩张，今年约5000万英镑增长资本开支中50%投向数据中心。在约三分之二收入与通胀挂钩、股息获1.7倍自由现金流覆盖且估值不足10倍EBITDA的背景下，伴随纽约数据中心20%预售容量交付，握有电力资源的优质资产正迎来重估。关注：CORDIANT DIGITAL INFRASTRUCTURE（数据中心运营商，受益于握有电力资源及产能交付重估），Amtel（通信基建商，受益于绿电供能重构及海外建塔扩张）